[摘要] 2014年5月，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.5%。有人说，调控好CPI就能控制好房价，是天真之言还是确有其事？而CPI创新高之前，央行再度定向降准，两者看似毫不相关却都对楼市影响深远，如此大环境下楼市该如何施为？
总结来说即是：
1、资产价格变化对于物价水平的影响与作用机制，都是相当迂回和间接的。
2、房地产价格上升很可能是物价变化的结果，而不是房地产价格变化导致物价水平变化。
3、在中国现阶段，资产价格变化对于通货膨胀率的控制是一个相对次要的参考目标。
4、在我国，当前呈现刚性上升趋势的房地产价格并不足以被用作钉住通货膨胀率的货币政策的决策依据。
影响：
CPI创新高央行降准 楼市难为
在5月CPI同比上涨2.5%的同时，央行近日扩大定向降准0.5个百分点。这两件事，从表面上看，并没有直接的联系，但本质上却分不开，正是因为其关联性，使得包括杭州楼市在内的国内楼市，下一步的走向又再次生疑。
（来源：杭州日报）今年1-5月，开发商的日子难过，除了销售不畅回款不顺之外，另一个重要的原因就是银行业的势利。无论对于开发贷，还是房贷，各家银行在风险评估的基础上，都严防死守，开发商和购房者，从正常渠道向银行借到钱都很困难。现在随着央行的定向降准，货币市场的流动性将得到释放。虽然央行表示，此次定向降低准备金率就是要鼓励商业银行等金融机构将资金更多地配置到实体经济中需要支持的领域，但事实上，央行对这部分释放资金的流向并没有做硬性要求。可以肯定的是，这里面的一部分资金将流入到房地产领域，从而多少缓解些开发商的资金饥渴度。
央行定向降准，但它不得不忌惮的是CPI。不巧的是，在这次降准的当口，五月份的CPI数据又不很争气，涨幅创下年内值。虽然2.5%的数据值不算高，年内值的帽子还是看着可怕。一旦央行向社会释放更多的流动性资金，难保这个数据不会再次上升。
那么现在来梳理一下这两件事情的彼此关系。央行定向降准，本能释放流动性，部分解决开发商资金偏紧的困局。但释放也同时推高市场上本已高企的货币供应量，不可避免地推高CPI数值。政府由此进入一种矛盾状态，开发商由此也进入一个茫然期。
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