[摘要] 前段时间腰斩促销的亚运城项目，其融资方向安信信托借的信托贷款中仍有约5亿元未偿还，而这笔信托贷款将于本周日到期。虽然安信信托称，这一项目不存在兑付风险，不过仍引起市场人士对开发商资金链的担忧。
房企：回款时间拉长两三倍资金链趋紧
在巨量信托兑付压顶之时，房地产开发企业到位资金情况仍然不佳，同比增速依然处于低位。统计局数据显示，1~7月，房地产开发企业到位资金68987亿元，同比增3.2%，增速比1~6月微弱提高0.2个百分点。
房企的资金链趋紧从另一个方面也可见一斑：公开信息显示，房地产公司利用房产抵扣工程款的现象屡见不鲜。“抵扣工程款有两个好处，首先可以体现在销售业绩里面，抵了就等于把房子卖出去了，其次还可以缓解企业资金的压力。”一位广州本地大型房企销售部门中层称。
对大部分房企而言，如何保证销售回款已经成为重中之重。据媒体报道称，目前各家公司回款率均有所下滑，往年可达九成回款，今年能达到80%左右已经相当不易。
上述中层告诉记者，在银行放款顺利的时候，从购房者签署贷款合同到房企收到尾款，大概只要7~15天，但现在，商业贷款放款需要一个月甚至一个半月，公积金的放款时间可能更长。另一位本地房企营销部负责人也表示，如果从消费者下订开始计算，房企最长要等三个月左右才能完全回款。
融资：信托融资规模锐减 资管渠道兴起
在房地产信托到期量巨大的同时，新发集合信托中投向房地产领域的项目无论从数量和融资规模来看都有“缩水”之势。用益信托工作室的数据显示，投向房地产的集合信托7月全月募集的资金仅为174.07亿元，同比大降近六成。
一边是房地产到期规模巨大，另一方面是信托融资规模的下降，这使得不少市场人士担心，中间巨大的资金缺口若一旦难以对接上，或会造成开发商资金链断裂。不过，业内人士认为，并非所有房地产信托项目都需要“借新还旧”。有些项目已提前收回资金，或找到新的接手资金。
此外，启元财富投资分析总监汪鹏指出，有不少中小开发商由于无法从信托获得融资，去年起已陆续转向资管渠道。“资管的条件要相对宽松一些。”
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