[摘要] 从剔除预收账款后的实际资产负债率指标来看，今年一季度，23家A股上市房企实际资产负债率达到55%，仅次于2008年三季度的历史峰值水平(56%)，房企偿债压力不容小觑。因此，在信贷紧张的大环境下，如果企业不能通过降价有效回笼资金，或找到其他有效融资渠道，显然将面临经营困境。
编者按：一直以来，关于楼市到底是真摔还是假摔备受质疑。不过，房企资金链紧张却是不争的事实。杭州、苏州等地已经出现过数起开发商资金链断裂、楼盘无法按期交付的案例，房企资金链危机呈现出蔓延态势。尤其对于中小房企，资金“贫血”几近病入膏肓，有些房企为求绝地重生甚至不惜病急乱投医.......房企纵然疾病缠身，“药”却也不可乱吃。在房产市场日益分化的情形下，未来，行业或将面临新一轮整合。
房企资金“贫血”重症难治
资金危局或将波及一线城市
（来源：中国证券报） 从剔除预收账款后的实际资产负债率指标来看，今年一季度，23家A股上市房企实际资产负债率达到55%，仅次于2008年三季度的历史峰值水平(56%)，房企偿债压力不容小觑。因此，在信贷紧张的大环境下，如果企业不能通过降价有效回笼资金，或找到其他有效融资渠道，显然将面临经营困境。
整体而言，房企的资金压力在明显加大，目前房企均在加大融资努力，但资金成本明显上涨，中小房企资金压力剧增。今年以来，销售业绩下滑导致资金回笼较慢、融资难度的加大、开发贷和按揭贷的收紧，都令开发商的资金链进一步承压。由于难以获得银行贷款，一部分中小企业或面临资金面断链的市场风险。从今年上半年大多数资金面暴露出问题的中小企业来看，激进扩张与拿地成本偏高成为其企业经营层面较大的问题。
同时，房企对销售业绩的需要可能导致一二线市场跑量更重要。中原地产首席分析师张大伟分析认为，房企融资等压力将加大，人民币贬值将对资产价格出现冲击。而美国退出QE也会明显增加房企海外融资的难度。覆巢之下，安有完卵。相比三四线城市中小房企扎堆，一线城市的企业大部分都是上市房企，对业绩的要求更高，一旦没有销售量，就可能会波及业绩，从而引起股价暴跌，这些因素可能导致一二线城市的变化会出乎市场的预料。
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