[摘要] 2月27日，“民生转债”转股价格向下修正的议案最终未能获得股东大会通过，反对票数占到了40%，总计约200亿元的“民生转债”短期加速转股的可能性进一步降低。
2月27日，“民生转债”转股价格向下修正的议案最终未能获得股东大会通过，反对票数占到了40%，总计约200亿元的“民生转债”短期加速转股的可能性进一步降低。
虽然，民生银行(7.41, -0.12, -1.59%)表示尊重股东们的意愿和选择，但其不得不面对“被否决”后更为迫切的资本补充压力。
截至2013年9月30日，民生银行资本充足率和核心一级资本充足率分别为8.18%和10.15%，民生银行的资本充足率水平已明显低于行业平均水平。
与此同时，受监管压力，民生银行的“利剑”——票据业务也正在收缩调整，小微金融在互联网的挑战下走向“O2O”模式，社区银行牌照还处于申报之中，刚刚上线的直销银行似乎正努力为民生银行许诺盈利的新机会。
2014年，民生银行将走向哪里？
200亿资本补充推迟
日前，民生银行召开的2014年次临时股东大会仅有一项议案：关于“民生转债”转股价格向下修正的议案。议案所涉及的“民生转债”是指民生银行于2013年3月15日公开发行的200亿元的A股可转债。
由于2013年的两次分红，200亿元的可转债在2013年9月16日开始申报转股时，其转股价格已历经两次调整，已由初始的10.23元/股调整为9.92元/股。
转股并不顺利。2013年第4季度以来，银行股全面下跌，民生银行未能幸免。2月26日民生银行收盘价仅为7.33元/股。“民生转债”的转股速度远没有预想的那么快。
截至2013年12月31日，共有602.8万元的“民生转债”转为民生银行A股股票，未转股的“民生转债”还有199.94亿元，占比达到了99.97%。
“对于投资者来说，价格合理有盈利的空间才会转股，而民生银行也是希望通过下修转股价格促进转股，加速资本补充，但会对现有的股东权益产生一定的摊薄效应。”一位券商分析师称。
之前，曾有券商测算，如果200亿元的可转债全部转股，民生银行的核心资本充足率和资本充足率将至少提高一个百分点，可以直接缓解民生银行目前的资本压力。
最终，A股股东投了高达40%的反对票，民生银行修正转股价格为7.61元/股，以加速转股补充资本的愿望并未实现。这意味着，民生银行短期补充资本只能另寻他路。
“整个银行业资本压力都很大，我们也在积极沟通研究减记债、优先股的资本创新工具。”一位资产监控部的人士介绍称。
目前，民生银行备用的资本补充方案中还有2013年11月获批还尚未发行的200亿元二级资本债券。不过，二级资本债券只能提升整体的资本充足率水平，对于民生银行目前迫在眉睫的核心资本的补充还需要配股、增发或优先股等其他资本工具来实现。
截至2013年9月30日，民生银行资本充足率和核心一级资本充足率分别为8.18%和10.15%。而据央行公布的数据显示，2013年第3季度，商业银行的资本充足率为12.18%，核心一级资本充足率为9.87%。
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